Investidores individuais ajudaram a valorizar ações da varejista GameStop em quase 2.000%, causando prejuízo de mais de US$ 5 bilhões para quem apostava na queda do preço. O Reddit está com problemas de acesso nesta quarta-feira (27), assim como apps de home broker que permitem fazer transações de graça ou com taxas reduzidas, incluindo Robinhood, TD Ameritrade e E*Trade.
Reddit caiu (Imagem: Erik Mclean/Unsplash)
A GameStop é uma rede de lojas dedicada a vender consoles e jogos em mídia física, tanto novos como usados. Uma quantidade enorme de investidores está apostando contra a empresa, que teve dificuldade em se adaptar às vendas online. Ela possui 69,7 milhões de ações sendo negociadas no mercado aberto, enquanto as apostas de que o preço vai cair envolvem mais do que isso – 71,2 milhões de ações.
Normalmente, um investidor compra ações e ganha dinheiro quando elas valorizam. Também é possível “ficar vendido”: ou seja, você só ganha quando o preço cai. Se você antecipa uma desvalorização, dá para lucrar dessa forma.
Isso envolve dois passos: primeiro, você aluga uma ação, por meio de um contrato de empréstimo envolvendo prazo de devolução e pagamento de juros. Depois, você vende essa ação para quem estiver interessado. Dessa forma, você pode recomprá-la a um preço mais baixo – pois a aposta é de que vai desvalorizar – para então devolvê-la a quem fez o empréstimo.
Claro, o short selling pode dar errado, como no caso da GameStop. Se você está vendido em uma ação e ela começa a subir, o melhor a fazer pode ser recomprá-la a um preço mais alto e estancar o prejuízo. Quando todo mundo pensa dessa mesma forma, temos mais compradores que vendedores: pela lei da oferta e da demanda, o preço continua a subir. Isso se chama “short squeeze”.
NYSE, bolsa de valores de Nova York (Imagem: RosieTulips/Flickr)
E é relativamente fácil apostar na alta de uma ação, mesmo sem comprá-la diretamente. Aqui, entramos em uma área um pouco menos intuitiva que engloba os chamados derivativos: em vez de adquirir uma ação, você compra a aposta de que essa ação vai subir (geralmente a um valor bem menor que a própria ação).
Essa aposta se chama opção de compra (put option). Eis um exemplo:
A opção costuma ser mais barata que a ação, então ela pode ser mais atraente para investidores individuais. No entanto, ela carrega um risco maior e um potencial maior de perda – por exemplo, se você apostou em uma valorização mas o preço está caindo, o valor da opção tende a zero.
Comunidade WallStreetBets (Imagem: Reprodução/Reddit)
Aí entram plataformas de home broker como a Robinhood: este app mudou o mercado nos EUA porque permite comprar e vender opções sem pagar taxas de transação. A Charles Schwab, dona da TD Ameritrade, se viu obrigada a reduzir comissões cobradas dos clientes; outros concorrentes seguiram esse caminho.
Ou seja, um mercado que antigamente seria inescrutável para a maioria das pessoas se tornou bem mais acessível. Comunidades como o Reddit amplificaram esse efeito; dá só uma olhada no chat de voz do r/WallStreetBets no Discord:
the wallstreetbets discord needs to be heard to be believed.
it’s the modern day version of being on floor of NYSE. pic.twitter.com/QqKIz94yvU
— jpa (@josephpalbanese) January 26, 2021
Isso está atraindo muitas pessoas com a promessa de lucro fácil através de um short squeeze. E não se trata apenas da GameStop: outras empresas dispararam na bolsa de valores desde o início do ano, graças ao interesse de investidores individuais: temos por exemplo a BlackBerry (+233%); a rede de salas de cinemas AMC (+544%) e a varejista Bed Bath & Beyond (+163%).
Isso nos leva à instabilidade que afetou apps de home broker devido à demanda. Robinhood e Fidelity foram afetados, segundo o DownDetector, mas dizem já ter resolvido o problema. A E*Trade, do Morgan Stanley, não se pronunciou.
A TD Ameritrade foi além e restringiu transações envolvendo ações da GameStop, AMC e outras, que são alvo de short sellers e de usuários do Reddit na comunidade r/WallStreetBets.
Ela afirma à Bloomberg que o alto volume pode ter restringido o acesso ao app para celular, e pediu que clientes usem a versão web. “Tomamos essas decisões por excesso de cautela em meio a condições de mercado sem precedentes e outros fatores”, diz a empresa.
Reddit, Robinhood, TD Ameritrade e ETrade têm instabilidade (Imagem: Reprodução/DownDetector)
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